易華錄發布2014年報,面向投資者舉行業績說明會,闡述未來互聯網交通和智慧城市的公司戰略。

 

　　評論：

 

　　行業龍頭地位凸顯,線下的業績穩定高增長提供安全邊際:在“以智慧城市產業為核心,以智能交通產業為基礎,以公共安全產業為方向”的戰略布局下,2014年公司實現營業收入15.80億元同比增長90.52%,近五年的復合增長率56.56%。歸屬上市公司股東的凈利潤1.44億元同比增長52.38%,近五年的復合增長率39.41%,15年一季度公司預計同比增長40-60%。14年8月公司發布了新一代城市智能交通管理系統(ATMS5),通過架構升級改造,增強了平臺的穩定性、擴展性、易用性和安全性。

 

　　智慧城市+PPP新模式下布局信息安全和金融支付的“一體兩翼”新戰略:智慧臨朐、智慧津南項目的落地建設起到了良好的示范效應,公司順利完成了智慧城市的整體頂層設計。受傳統智慧城市項目影響,一直存在回款周期較長的行業性問題,2015年PPP新模式的過渡可以大大緩解由此造成的資金壓力。而且,智慧城市中產生了大量與金融支付相關的業務,如罰沒款等,公司積極推出華錄寶,正在申請金融支付牌照。政府高度關注信息安全,公司很強的信息安全保障能力,成為智慧城市推進中的競爭手段,也正在與中科院、保密局等相關部門洽談合作。

 

　　線上互聯網交通的大數據沉淀與變現,延伸至萬億級的汽車后市場:已經搭建了70人左右的互聯網團隊,2014年6月與阿里云計算有限公司簽署戰略合作協議,將在云計算、大數據、智慧城市等領域廣泛開展合作。長期與公安部合作且具有排他性,公司順利完成了遼寧省公安廳的互聯網安全綜合服務平臺建設項目。平臺產生了1000多萬用戶的流量數據,公司充分發揮央企優勢,低成本獲取車輛數據、車主數據、違章數據、罰沒數據、事故數據和年審數據等政府大數據的運營權。B2B與保險公司、車廠、二手車店、4S店、金融機構、廣告公司等合作,提供增值服務實現數據變現。

 

　　智慧云亭的入口價值,政府管理與民生服務的觸角延伸:商區云亭”、“社區云亭”、“公交云亭”和“鄉鎮云亭”都是政務O2O的重要場景,集成智慧便民、政務公開、文化惠民和信息消費等功能。同時還嵌入了金融、物流、電信運營商服務及廣告類業務,公司積極吸引社會服務商加盟,做數據流量的積累和數據運營,促進線上線下業務的融合。“智慧云亭”的推廣將使公司的傳統產業與互聯網融合創新,加速“一體兩翼”戰略的落實,實現向互聯網企業轉型的戰略目標。

 

　　投資建議。

 

　　維持“買入”評級,預測公司15-17EPS為0.73元、1.38元、2.26元,6-12個月目標價80元。