摘要:一家軍工背景券商的分析師向南都記者稱，導(dǎo)航這個產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化替代很漫長，對于導(dǎo)航類上市公司的投資，可以看得長遠(yuǎn)一些。對于北斗產(chǎn)業(yè)，去年是爆發(fā)初期，今年進(jìn)入全面爆發(fā)期，目前應(yīng)用端上市公司最受益。
今年的軍工行業(yè)利好不斷。8月11日，第四代高性能北斗/GPS導(dǎo)航芯片宣告研發(fā)成功，刺激多家概念股大幅上漲。信達(dá)證券一名劉姓研究員向南都記者表示，北斗第四代芯片研發(fā)成功其實是上升過程中的一個正常現(xiàn)象，但沒有北斗衛(wèi)星升空那么有突破意義。
今年的軍工行業(yè)利好不斷。11日，第四代高性能北斗/GPS導(dǎo)航芯片宣告研發(fā)成功，刺激多家概念股大幅上漲。信達(dá)證券一名劉姓研究員向南都記者表示，北斗第四代芯片研發(fā)成功其實是上升過程中的一個正常現(xiàn)象，但沒有北斗衛(wèi)星升空那么有突破意義。一家軍工背景券商的分析師向南都記者稱，導(dǎo)航這個產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化替代很漫長，對于導(dǎo)航類上市公司的投資，可以看得長遠(yuǎn)一些。對于北斗產(chǎn)業(yè)，去年是爆發(fā)初期，今年進(jìn)入全面爆發(fā)期，目前應(yīng)用端上市公司最受益。
北斗新產(chǎn)品層出不窮
據(jù)西安航天華迅公司官網(wǎng)披露，近日，公司成功研發(fā)出第四代高性能北斗/GPS導(dǎo)航芯片。該芯片定位精度為2.5米，俘獲靈敏度、跟蹤靈敏度等各項性能指標(biāo)達(dá)到國際領(lǐng)先水平。北斗四代芯片及其實施和運(yùn)營不久前成功中標(biāo)“陜西省公安系統(tǒng)警務(wù)用車衛(wèi)星定位管理系統(tǒng)”項目。后者是我國公安系統(tǒng)警務(wù)用車管理領(lǐng)域首個省級北斗應(yīng)用項目，陜西全省公安機(jī)關(guān)各類警務(wù)用車?yán)塾嫲惭b北斗定位車載終端超過一萬臺，系統(tǒng)建成后將全面提高陜西省警務(wù)用車的使用效率。
該公司隸屬中國航天科工集團(tuán)所屬中國航天科工信息技術(shù)研究院。
受此消息影響，11日，衛(wèi)星導(dǎo)航板塊大漲，航天晨光漲停，華力創(chuàng)通、振芯科技等漲幅超過5%，海蘭信、中海達(dá)等公司漲幅超過2%。
“北斗第四代芯片研發(fā)成功其實是上升過程中的一個正常現(xiàn)象”，信達(dá)證券一名研究員向南都記者表示，只能算一般性的利好，沒有北斗衛(wèi)星升空那么有突破意義。
不過，上述有軍工背景的券商分析師稱，如果放到“今年進(jìn)入全面爆發(fā)期”這個背景看，這說明北斗的新產(chǎn)品不斷推出，對行業(yè)的推動力不斷加大。
北斗產(chǎn)業(yè)分散，業(yè)績差別大
“北斗產(chǎn)業(yè)鏈很長，不同鏈條的公司受益程度也不同。”上述分析師表示，上游包括數(shù)據(jù)、芯片、模塊；中游主要是終端；下游是應(yīng)用運(yùn)營與系統(tǒng)集成。
根據(jù)中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會2013年發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值主要集中在中游，占比為68%；上游產(chǎn)值相對較小，僅為15%；下游運(yùn)營服務(wù)產(chǎn)值占比17%，較上年提升5%；2013年北斗芯片出貨量實現(xiàn)了從萬到百萬級的突破；受北斗優(yōu)惠政策及產(chǎn)業(yè)示范工程密集出臺的影響，2013年全國北斗產(chǎn)業(yè)園、基地的數(shù)量激增，達(dá)18家之多。
“這也說明現(xiàn)在還處于產(chǎn)業(yè)初期，所以會有各家公司在PK，八仙過海各顯神通。”上述劉姓研究員認(rèn)為。
根據(jù)國信證券統(tǒng)計的數(shù)，北斗軍用市場有相關(guān)資質(zhì)的企業(yè)有40家，整個市場處在一個相對分散的階段。
“各家公司的業(yè)績差別也很大”，上述分析師稱，因為應(yīng)用的過程比較漫長，在初期階段，有些公司的業(yè)績不能釋放。
南都記者發(fā)現(xiàn)，像昨日大漲的華力創(chuàng)通、振芯科技中報預(yù)告業(yè)績并如意，一個同比下滑，一個剛剛扭虧為盈。
“業(yè)績風(fēng)險大是沒有辦法的。”上述劉姓研究員稱，這些公司初期有風(fēng)險是很正常的，但是隨著國家政策和行業(yè)協(xié)會的支持，再加上公司企業(yè)自身的調(diào)整，相信風(fēng)險會逐漸減小的。
投資機(jī)會主要在應(yīng)用端
上述分析師建議，眼光要放長遠(yuǎn)一些，北斗處于前期應(yīng)用推廣階段，在產(chǎn)能的釋放上還沒有達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，而在十二五規(guī)劃到期時，估計相關(guān)的市場規(guī)模為200億-300億，在政策大舉刺激的前提下有可能大超預(yù)期。此外，軍工行業(yè)的高估值，也會隨著未來軍工證券化率不斷提高、技術(shù)不斷提升、軍民領(lǐng)域充分發(fā)展的過程中逐漸得到消化。
“鑒于目前受益最大的是應(yīng)用，未來投資機(jī)會還在這里”，他表示，一是布局全產(chǎn)業(yè)鏈的公司，射頻/基帶芯片、天線、終端、應(yīng)用服務(wù)均有布局，如振芯科技、華力創(chuàng)通、海格通信、北斗星通，二是軍用和高端行業(yè)應(yīng)用優(yōu)勢較大的，如振芯科技、中國衛(wèi)星、華力創(chuàng)通、海格通信、合眾思壯、中海達(dá)。
上述劉姓研究員認(rèn)為，未來主要看這些公司能否打開訂單市場，還要看公司對北斗產(chǎn)業(yè)的判斷，把技術(shù)應(yīng)用在軍用還是民用。大趨勢主要軍用市場，最后才是民用市場。但有些公司則集中于一個行業(yè)，如交通，也能有效打開消費(fèi)市場。（采寫：南都記者王濤 實習(xí)生邱明麗 陳麗婷）
